Cómo el control de la Reserva perdió US Federal de Tarifas de hipoteca

A pesar de la Junta de la Reserva Federal de los Estados Unidos y' s intentos diligentes para estimular la economía durante el año de 2008 mediante la reducción en repetidas ocasiones la tasa de fondos federales, la típica correlación hipoteca media de treinta años tasa tercamente se mantuvo sin cambios durante el primer trimestre de 2009, como si las tasas hipotecarias habían ignorado intencionadamente Presidente de la Junta, Ben Bernanke, y' s anuncios aparentemente regulares recorte de tasas. La pérdida inesperada de la Junta y ' de la Reserva Federal, el control de s sobre las tasas hipotecarias obstaculizado su capacidad para estimular las ventas de viviendas y estabilizar la disminución de valor de la vivienda que se convirtió en el impulso de la nación y' s condición económica con problemas. Para comprender plenamente cómo las tasas hipotecarias lograron salirse de Bernanke y' s correa, es necesario entender primero las características e interrelaciones de los precios y de valores vehículos involucrados

La tasa de préstamos a un día de que la Tesorería de la Federación. bancos cargos por los fondos es la tasa de interés que la Junta de la Reserva Federal redujo de forma continua hasta que se detuvo en última instancia, a una tasa del 0,25% en el primer trimestre del año 2009. Hubo un momento en que se bajó esta tasa se podría apostar de forma fiable que el treinta años tasa hipotecaria promedio sería lo mismo. Era lógico que si un banco prestado por parte del gobierno a una tasa menor, podría proporcionar financiamiento hipotecario a los prestatarios a precios de descuento. Sin embargo, la tasa de interés hipotecario no está tan directamente manipulada por los hilos de la marioneta de la Junta de la Reserva Federal. En cambio, la tasa de hipoteca de treinta años está influenciada principalmente por las fluctuaciones en la tasa de los bonos del Tesoro a diez años. Porque la mayoría de las hipotecas a treinta años se pagan por los prestatarios durante los primeros diez años de sus préstamos, los inversores de valores conservadores eligen entre la compra de los diez años de los bonos del Tesoro relativamente seguro y las garantías, tras poco más arriesgada respaldados por hipotecas que se componen de muchas treinta hipotecas año agruparon. Es esta misma competencia entre el precio de los bonos e hipotecas del Tesoro en los mercados de valores que la mayoría de los impactos de la tasa de hipoteca de treinta años.

A pesar de que los bonos del Tesoro suelen ofrecer una tasa relativamente baja de rentabilidad, que representan un muy bajo -Riesgo de inversión, ya que están respaldados por el Tesoro de los Estados Unidos. Valores respaldados por hipotecas en general han producido un rendimiento algo mayor que los bonos del tesoro, sin embargo se considera que las inversiones por poco más riesgosos, ya que están garantizados por bienes raíces. En consecuencia, el y" difundir y" entre los bonos del Tesoro y los rendimientos de seguridad respaldados por hipotecas ha sido históricamente alrededor de 0,75%, con valores respaldados por hipotecas que representan el extremo superior de la propagación por el riesgo adicional que se les atribuye
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Cuando los valores inmobiliarios se redujo significativamente 2006-2008, el riesgo asociado a la compra y posesión de valores respaldados por hipotecas se convirtió mejorado significativamente. Para contrarrestar esta percepción de mayor riesgo, los vendedores de valores respaldados por hipotecas se vieron obligados a ofrecer valores respaldados por hipotecas en rendimientos más altos para que ellos siguen siendo atractivos para los inversionistas. Por el primer trimestre de 2009, el diferencial entre los bonos del Tesoro e hipotecas a treinta años alcanzó la cifra sin precedentes 3,00%. Como resultado, los bancos se vieron obligados a ofrecer hipotecas a los prestatarios a tasas más altas para compensar los mayores rendimientos que tuvieron que ofrecer a los inversores en los mercados de crédito y de valores secundarios

Así que a pesar de todo de la Junta y ' de la Reserva Federal; esfuerzos en la reducción de las tasas de préstamos a un día a los bancos en 2008, treinta años las tasas hipotecarias se mantuvieron relativamente sin cambios a principios de 2009. La Reserva Federal había perdido toda capacidad de influir en las tasas hipotecarias. A su vez, esto obligó al gobierno federal y' s la mano para mirar a otros medios de simulación de las industrias de vivienda y financieros, tales como la compra de cientos de miles de millones de dólares en valores respaldados por hipotecas de sí las instituciones financieras. Esta acción gubernamental extrema menudo se ha etiquetado a “ bancaria rescate y" ya que el gobierno regañadientes compró y" los activos tóxicos y" que los inversores eran de otro modo dispuestos a comprar en el mercado de valores abierta

Si el gobierno y'. s inversiones en estos valores ascienda por un éxito o un fracaso aún está por verse. Si los valores de la vivienda una vez más aprecian antes demasiados más prestatarios impago de sus hipotecas, el gobierno puede ser capaz de vender estos valores respaldados por hipotecas para devoluciones guapos a los inversores en el futuro. Sin embargo, si el aumento de las ejecuciones hipotecarias continúan inundando el mercado de la vivienda con exceso de oferta, el gobierno federal puede llegar a aprender cuán grande un precio realmente pagado por su inversión. Si estas pérdidas de valores posibles, junto con más anticipado de gasto de estímulo económico, nunca ascendió a la incapacidad o falta de voluntad por parte del gobierno federal para cumplir con sus obligaciones, incluso los bonos del Tesoro podría comenzar a verse como una propuesta arriesgada.
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