Costos de Opciones y rendición de cuentas

El costo directo a los accionistas de la compensación stockoption es la dilución de su participación en la propiedad. Una respuesta de gestión común a la dilución es volver a comprar acciones en circulación. El problema de esta solución es que devora fondos corporativos que pueden ser desplegadas de manera más rentable. Costos indirectos impactantes son las normas contables que no logran requerir stockoptions empleados deben registrarse como un gasto en la cuenta de resultados. Esto se traduce en ganancias por cifras de participación que exageran las ganancias reales de las empresas con stockoptions ejecutivos pendientes. Incluso las ganancias diluidas por cifra de cuota no refleja estos costos.

De acuerdo con ello, debe ajustar las cifras de ganancias para el coste de las opciones. Hacer esto no es fácil, sin embargo, para no toda la información es necesariamente encontrar en los estados financieros. Es necesario examinar las notas al pie para algo llamado voladizo, que es el porcentaje de la empresa que stockoptions destacados representarían si se ejercieron. El porcentaje medio se ha multiplicado por debajo de 10% hace unos años a casi el 15% actual.

Sin embargo, el costo real de las opciones no se presenta directamente, aunque hay una cierta divulgación nota sobre esto. El costo real es igual al precio en el momento de ejercicio menos la cantidad que el ejecutivo paga (el precio de ejercicio). Esta es la verdadera medida del costo debido a que la compañía podría haber generado tanto por la venta de las acciones en opción a los demás en el precio prevaleciente en lugar de en el precio de la opción. El costo de stockoptions ejecutivos es sustancial, averagingabout 5% de las ganancias anuales entre S & P 500 y en algunos casos por valor de la mitad de las ganancias reportadas, incluyendo a Yahoo !, Polaroid y Palm.9 En ejemplos menos dramáticos pero todavía en huelga, si stockoptions se registraron como un costo, las ganancias de algunas empresas importantes de 1999 se redujeron: Cisco, 24%; Microsoft, 12%; IBM, 8%; y Oracle, 16% .10 Estos efectos se extienden coste durante muchos años, dependiendo de la vida de las opciones. En muchas empresas, las opciones tienen una vida de cinco años. Cada vez más, las empresas amplían sus vidas para siempre como 10 y 15 años.

Rendición de cuentas

Las normas jurídicas están mal equipados para vigilar la compensación ejecutiva. La orientación general de los tribunales estadounidenses es evaluar cuestiones de compensación, en todo caso, bajo un estándar de residuos. Esta norma rara vez se molesta decisiones corporativas. Residuos requiere más o menos el destrozo irracional de los activos de la empresa de una manera similar al dumping camiones cargados de dinero en efectivo en el río Hudson. En el caso de la remuneración de los ejecutivos, los tribunales estadounidenses son muy respetuosos con la gestión de hecho.

En cuanto a las leyes de divulgación de valores, la SEC requiere sustancial y se centró la divulgación de la compensación ejecutiva superior de gráficos de rendimiento comparativos. Sin embargo, las empresas siguen estructurar paquetes de compensación de los ejecutivos para que don &'; t aparecen en los números finales. Por ejemplo, después de contabilizar los emisores de normas dictaminado que una reducción en el precio de ejercicio de una opción emitida previamente tuvo que ser registrado como un gasto en la cuenta de resultados, muchas empresas eligió en lugar de extender la vida de la opción.

Sin normas legales o contables eficaces, el principal trabajo de vigilancia de la compensación ejecutiva recae en el consejo de administración. Miembros de la Junta deben insistir que el PEG compensación contribuciones individuales ejecutivas a rendimiento corporativo. Medir el desempeño ejecutivo por la rentabilidad del negocio es el criterio más definitiva con respecto a los accionistas, así como los intereses laborales. Al medir el rendimiento, las empresas deben reducir las ganancias por el capital empleado en el negocio correspondiente o por los ingresos de la empresa retiene Hotel  .;

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